yellen.

价格是错误的

价格是错误的

如果你觉得事情更贵,你就是对的。尽管今年4月的通胀报告略微弱于预期的通货膨胀报告,但价格超过几个月预期的官员速度加速了。上周,我们了解到,由于燃气价格上涨,因此,从一年前从4月份增加到每年增加了2.5%的14个月高。不包括食品和能源核心率增加了2.1%。

喂养珍妮特天鹅歌的汇率

喂养珍妮特天鹅歌的汇率

美联储喜欢在12月份采取行动......而这12月将与此没有任何不同。当中央银行商本周召开其为期两天的政策会议时,他们被广泛的预计将短期利率提高了四分之一百分之一到1.25%至1.5%的百分点。这将是今年的第三次增加,过去一年中的第四个和速度增长周期的第五个。

为什么美联储事项

为什么美联储事项

现在,特朗普总统被命名为杰罗姆(“杰伊”)鲍威尔作为下一个美联储主席,为了成功珍妮贝恩,你可能会遇到其中一个,“为什么我关心这个?“时刻。

特朗普揭示税务计划和喂须席

特朗普揭示税务计划和喂须席

特朗普总统和国会共和党人即将推出两项潜在的市场措施:税务大修计划和新的美联储主席。好像那些不够的,那些活动将在美联储开放市场委员会会议上,每月乔布斯报告和股票市场飙升至新的高位。

2017年经济增长痛苦

2017年经济增长痛苦

“简单的信息是经济做得很好,”联邦储备董事会主席珍妮特·耶伦说新闻发布会 随后央行的第三季度点率在15个月内徒步旅行。她继续说:“我们对经济的稳健性有信心及其对震动的恢复力。”你可能想知道究竟是什么“好好”的意思。让我们从长期的经济增长率开始,从1966年至2016年的50年内平均约为3%。

美联储率徒步#2

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联邦储备将在召开2016年最后一项政策会议时,本周可能会提高短期利率。该循环的二次汇息是第一个全年的,九年最后一次提高了速率。中央银行可能更有信心,而不是一年前的行动,因为它将在总统选举后出现,表明可能是对经济的新推动,以基础设施支出,减税和放松管制。 虽然GDP在迄今为止恢复期间平均2至2.25%,但潜在的特朗普行动促使经济学家将2017年的估计增加到2.5%至3%。经济学家和投资者将密切关注任何提及FOMC如何在响应可能颁布的主要财政刺激措施时改变其前景。不断增长的经济可能意味着美联储将终于看到其所需的收货价格,因此,中央银行应在2017年进行一系列涨幅。

这是rub:对于所有候选人特朗普抱怨珍妮·耶伦的美联储太低了,目前扩张的最大风险将是美联储比预期更快地移动,将现有股票市场陷入困境并可能引发经济衰退。

恐惧不是......当前的美联储官员似乎正在追踪其通胀目标的下降,因为他们在过去的二十年中一直持续完成。这就是为什么Yellen一直愿意患者提高率。虽然特朗普瞄准Yellen以更快地提高汇率,但事实上,她可能是理想的美联储椅子,以使经济扩张/股票市场在2017年反弹。

美联储的行为将如何影响消费者?

储蓄:对美联储资金率的任何增加都可以帮助利用储蓄账户的利率,但在第一次增加之后,银行对其客户的增加几乎没有增加。底线:储蓄者的痛苦不太可能尽快结束。

抵押贷款:虽然固定利率抵押贷款利率关键,但由于联合国的控制,而不是短期的税率,而不是喂养的控制,从选举开始上涨。 30年的固定利率抵押贷款的平均合约利率(417,000美元或更低)增加到4.27%,自2014年10月以来的最高水平,在选举前的3.5%。可调率抵押贷款(武器)与较短率相连,这意味着消费者应注意假设这些贷款,并应考虑以固定速率锁定。那些有武器可以看到付款的人在路上增加。

自动贷款:对于那些用贷款购买新车的计划,不要太担心。额外的四分之一点增加25,000美元的贷款,每月额外的贷款金额达到几美元。

信用卡:大多数信用卡有可变利率,与储蓄者不同,卡公司很快就会在几个结算周期内增加到借款人。您可能希望考虑在零余额转移报价中锁定,因为它不会在2017年保持增加的速率。

助学贷款:联邦贷款是固定的,因此速率增加将没有影响,但有些私人贷款是可变的。仔细检查您的文书工作,以确定您贷款是否与之相关的基准率(Libor,Prime,T-Bill)。

美联储的行动如何影响投资者?

股票:如果美联储慢慢且经济改善,股市应该没问题。但是,如上所述,如果中央银行最终比预期的速度升高,它可能会损害价格。在过去,银行,能源,工业和技术股票在涨幅上涨良好。

债券:当利率上涨时,债券价格下跌和在这种特定的周期中,它可能更加痛苦,因为缓慢的增长恢复将许多债券投资者陷入自满。也就是说,没有理由放弃资产类别。对于拥有个人债券的大多数投资者来说,他们将持有直到债券成熟,然后以更便宜的价格/更高的价格购买新问题。对于那些拥有债券共同基金的人来说,他们将以较低的价格再投资股息,并作为投资组合成熟的债券,管理人员将重新投资新的,更便宜的问题,更高的利率。换句话说,作为长期投资者应该帮助您利率上升的利率,尽管您可能需要考虑降低您的持续时间,使用公司债券并在手头上保持额外的现金。 (有关债券的更多信息,请退房这个帖子。)

市场:周围有新的记录,提供更多的选举后收益。自11月8日以来TH. ,Dow升级为8%,S&P 500获得了11%,纳斯达克增长了9%。

  • Djia:19,756,周上涨3.1%,涨幅为13.4%(23)rd.纪录关闭2016年)
  • S&P 500:2259,每周增长3%,上涨10.6%ytd
  • 纳斯达克:5444,每周上涨3.6%,上涨8.7%ytd
  • Russell 2000:1388,每周上涨5.6%,同比增长22.2%
  • 10年期国债收益率:2.47%(从周前的2.39%)
  • 一月原油:51.48美元
  • 二月黄金:1,161.40美元,5美元TH. 直接每周衰落
  • AAA.Nat'l Avg。对于加仑的reg。 Gas:$ 2.20(起价$ 2.17 wk前,每年$ 2.01)

未来一周:

星期一12/12:

12/13:

6:00小企业乐观

WEDS 12/14:

8:30零售销售

8:30 PPI.

9:15工业生产

2:00 FOMC会议公告/经济预测

下午2:30:美联储凯特·耶尔森新闻发布会

第12/15号

8:30 CPI.

8:30帝国国家制造业调查

8:30费城美联储制造业调查

10:00 NaHB Homebuilder调查

星期五12/6

8:30住房开始

美联储:12月见到你!

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没有什么是肯定的,但是说美联储在本周遇到时,美联储的利率不太可能。虽然各种美联储官员试图保持桌子上涨的前景,但据此,零售销售额较弱,较弱的零售销售和仍然软化制造数据相结合,据此表示,依据较低的涨幅低于20%的次数期货市场。 这意味着重点将转向美联储的经济预测,这是过去一年中大部分时间和随附的陈述的标志。当Janet Yellen从杰克逊发言时,她指出,第二次利率增加的案件是“加强”。这可能是真的,但它显然没有加强足以保证现在的举措。大多数分析师预计央行人员将发送烟雾信号,即12月会议不仅仅是可能的,而且可能。

当然,因为这是美联储,没有这样的东西:“我们不能提高利率,但肯定不会在11月在选举前几天做任何事情,但在12月14日明确你的时间表TH. ,因为我们计划在十年内庆祝第一周年纪念日,在十年内举行的一季度!“此时,您可以在2018年左右滚动下一届奥运会时,您可能会在储蓄账户中获得百分之一!在缩小速度循环的情况下进行透视,将其与最近的广告系列相比2004-2006,当央行在2004年的五次季度增加了美联储的基金利率时,2005年的八次,而且2006年四次。

与此同时,当时美国人终于在停滞收入八年后得到了提升,也许他们将开始支出一点令人讨厌的巨头。在它2015年贫困和收入报告人口普查局表示:中位数(一半的家庭低于上方的点)家庭收入增长了5.2%至56,516美元。好消息是,在所有年龄段和大多数种族和种族群体的所有地区都看到了收益。但是(你知道会有一个抓住!)即使在2007年开始之前,通胀调整收入仍然低于57,423美元,仍然在1999年达到的57,909美元的峰值下降2.4%。

在一个更积极的纸币上,随着收入的收益,工人和公司之间的分歧似乎是缩小的。根据资本经济学,“2001年的高峰期,劳动力补偿占GDP的57.7%,但随后在2012年第一季度击中了60岁的低点52.5%。”虽然劳动力的份额因长期趋势而导致的结构因素,如全球化等因素,虽然包括工会和成员国的权力下降,但由于经济衰退后劳动力市场的弱点而加速。随着劳动力市场有所改善,特别是在过去几年中,劳动力的收入份额已经开始反弹,“今年第二季度上升至54.3%”,那些收益与公司利润份额的下降相对应。

市场:

  • Djia:18,123,周上涨0.2%,上涨4%ytd
  • S&P 500:2139,上涨0.5%,上涨4.7%ytd
  • 纳斯达克:5244,上涨2.3%,上涨4.7%ytd
  • Russell 2000:1224,每周上涨0.5%,上升7.8%ytd
  • 10年期国债收益率:1.69%(从周前的1.68%)
  • 英镑/美元:1.3002
  • 十月原油:43.03美元
  • 十二月黄金:1,310美元
  • AAA.Nat'l Avg。对于加仑的reg。 Gas:$ 2.19(起价$ 2.18 wk前,每年$ 2.30)

未来一周:

周一9月19日:

10:00住房市场指数

提前9/20:

FOMC.会议开始

8:30住房开始

Wells Fargo Ceo John Stumpf在参议院银行委员会关于银行开放的2M未经授权的账户之前证明了在参议院银行委员会。

星期三9/21:

2:00 FOMC会议公告/经济预测

2:30美联储主席新闻发布会

星期四9/22:

8:30芝加哥美联储国家活动指数

9:00 FHFA房价指数

10:00现有房屋销售

10:00领先指标

星期五9/23:

yellen.的杰克逊洞演讲可以移动市场

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一年中的前八个月一直在主导地位:美联储何时下次提高税率?答案可能来自一个令人惊讶的地方:杰克逊洞,WY。自1982年以来,堪萨斯城美联储银行举办了杰克逊洞的夏季经济政策研讨会。该活动汇集了央行,私人市场参与者,学者,学者,政策制定者等,讨论公共但非正式环境中的问题和挑战。虽然这可能听起来像一群美丽的位置,但近年来,一些中央银行商从杰克逊制作了大消息。 2010年,美联储主席本伯南克讨论了几项政策选择的利弊,包括购买“长期证券”,这是第二轮定量宽松或QE2的前提。两年后,伯南克使用了他的杰克逊洞议论,介绍了第三轮资产购买的可能性,当时他说:“美联储将根据需要提供额外的政策住宿,以促进更强大的经济复苏和持续改进劳动力市场条件在价格稳定的背景下。“

四年后,中央银行不再购买资产以及时的经济增长,但到目前为止,它只增加了一次 - 去年12月的基准利率。虽然一些美联储官员最近倾向于越早倾向于利率而不是以后的增加,但其他人担心经济仍然过于脆弱,无法危险。在最后一项政策会议几分钟内,两个营地之间的司的进一步证据是显而易见的。

这就是为什么在今年的杰克逊洞组合,贸易商和经济学家将密切地倾听当前的美联储janet Yellen的言论,“美联储的货币政策工具包”看看是否有隐含或明确的线索,当时下一个速度徒步旅行。虽然她不太可能说,“9月被烘焙在蛋糕中,”她可以讨论9月份会导致九月增加的因素,就像另一个强大的就业报告一样以及具有紧致通胀。目前,市场预测九月举行的20%的几率和12月会议的50%的可能性。九月的惊喜可以从他们的峰值下来,从他们的山峰下击中可能是一个颠簸的秋天。

市场:夏季和生活方式很容易......在典型的8月周,股票在历史悠久的高位上反弹,但在灯光音量下闭合不变。

  • Djia:18,552,每周下跌0.1%,上涨6.5%ytd
  • S&P 500:2183,每周下跌0.01%,上升6.8%ytd
  • 纳斯达克:5238,周上涨0.1%,上涨4.6%ytd
  • 罗素2000:1236,每周上涨0.5%,上涨8.9%ytd
  • 10年期国债收益率:1.58%
  • 英镑/美元:$ 1.3078
  • 九月原油:48.52美元,距离8月初低于40美元以上超过20%
  • 八月黄金:1,340.40美元
  • AAA.Nat'l Avg。对于加仑的reg。 Gas:$ 2.16(起价$ 2.13 wk前,每年$ 2.63)

未来一周:

星期一8/22:

8:30芝加哥美联储国家活动指数

8/23:

10:00新房销售

10:00 Richmond美联储制造业指数

星期三8/24:

9:00 AM FHFA房价指数

9:45 PMI制造指数闪光灯

10:00现有房屋销售

星期四8/25:

堪萨斯城第一天埃菲尔·赫克森洞(WY)艾滋病博物馆

8:30耐用品订单

11:00堪萨斯城美联储制造业指数

星期五8/26:

8:30 GDP.

8:30国际货物贸易

8:30公司利润

janet Yellen从杰克逊洞的演讲

10:00消费者情绪

希腊,杰布!和库存修正

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周一,欧洲领导人将在布鲁塞尔举行另一次紧急会议,讨论如何以及是否重组希腊的债务。这可能听起来像Déjàvu再次又一次,但与五年前的希腊戏剧开始展开时,今天的投资者不太关心违约将取消欧元区或互联的全球经济。然而,它可以在市场上创建一个恐慌。 如果官员不达成协议,他们将别无选择,只能提出一个计划B,这可能包括资本管制,以限制希腊银行的提款,并防止银行上的经典运行(见“它是一个精彩的人生“为了获得银行运行的最佳解释)。实际上,据报道,据报道,大约€50亿欧元的存款上周留下了希腊银行。而不是精心策划的格雷克利特,可能会有什么FT的John作者呼叫“格法迪文”,其中默认会导致杂乱和事实上的格雷克利特。计划B也可能包括欧洲中央银行延长了希腊金融机构的紧急贷款和希腊的准备新的货币或IOO系统。

作为希腊持续的悲剧,投资者对美联储更感兴趣。上周,珍妮特百灵饰有优雅的针线:是的,中央银行最有可能提高今年短期利率(可能两季度增量百分比),但增加的速度将是渐进的。中央银行商的复杂物质是第一季度,当时经济签约0.7%。当然,大多数放缓都是由于暂时因素,像天气,西海岸港口关机和40美元的原油,但对于这件事来说,这是为了吞噬潜在的增长。

该政府本周将为Q1 GDP提供第三次更新,这可能表现出边际改善,但大多数人已经在今年剩下的时间内设置了景点,这应该稳步改善。因为Q1是如此臭鼬,但总年度的增长可能是2.5%,匹配过去几年的步伐。

我经常引用第二次世界大战后的增长率,约为3.3%,作为基准,但根据纽约时代长期平均值可能会夸大今天的预期增长率。原因是“在过去的40年里,美国经济平均每年增长2.8%,”从1948年至1975年的平均3.7%相当较高。此外,较高的利率包括“两个有利的趋势现在已经结束了:妇女进入劳动力,婴儿潮一代达到了主要的盈利岁月。“

增长期望的追溯可能会对新犯罪的总统候选人JEB布什令人惊讶的是,上周在演讲中表示,他的经济增长的目标是4%。这金融时报这个数字“Fantasyland”和Nyt Chimed进来,说布什先生的4%的目标“近距离成功”接近0%“。

市场:虽然纳斯达克和拉塞尔2000索引上周正在进行新的高位,但另外两名索引并不是那么幸运。道琼斯运输平均进入纠正境内(跌幅超过10%)第一次在近四年,上海综合本周损失13.3%,自金融危机以来最糟糕的一周和今年第二次已陷入纠正领域。此外,上周将在两年内从债券基金中提出最大的流出,这是由于今年晚些时候的一个,而且是两年的可能性而引发的。这些事件对于那些确信广泛的美国市场的下一条腿的担忧投资者来说,这些事件更加饲料。

  • Djia:18,015,周上涨0.7%,上涨1.1%ytd
  • S&P 500:2110,周上涨0.8%,上升2.5%ytd
  • 纳斯达克:每周5,117升1.3%,上涨8%ytd
  • Russell 2000:1284,每周上涨1.6%,上升6.6%ytd
  • 10年期国债收益率:2.27%(每周2.39%)
  • 八月原油:59.61美元,每周下跌0.6%
  • 八月金:1201.90美元,周周增长1.9%
  • AAA.Nat'l Avg。对于加仑的reg。煤气:$ 2.80(起价$ 2.80 wk前,每年$ 3.68)

未来一周:

Mon 6/22:

8:30芝加哥美联储

10:00现有房屋销售

周二6/23:

8:30耐用品订单

9:00 FHFA房价指数

10:00新房销售

WEDS 6/24:

8:30 Q1 GDP - 最终阅读(Prev = -0.7%)

第6/25号:

8:30个人收入& Spending

星期五6/26:

10:00消费者情绪